一连串消息让宋梓坤觉着憋屈。

    还有一件事让他心疼，那就是由他坐庄的鑫海股份股票一路下跌。

    这次股价下跌不是遭到了狙击，而是与国内经济大形势相关。

    不久前“两会”闭幕，证监会主席在回答记者提问时强调：“只要大家形成共识，今年就是资本市场的转折之年”。

    吴家栋在答记者问的时候，也多次提及“改革年”、“转折年”。

    在政策利好的预期下，a股和b股两大指数出现了一波“两会”行情，韭菜们有的抓紧吃进一批，有的及时解套离场，但好景不长，随着新一轮股改开始，扩容压力激增，华夏股市再次一路下跌。

    所谓扩容，是扩大融资。

    在1月初的时候，华夏人民银行2005年工作会议上就传出消息，新的一年银行系统将支持扩大融资。

    扩大融资的目的，是为了股权分置改革。

    股权分置属于华夏特色，是指在2005年之前上市的公司的股权结构中，既包括可以上市流通的股票，也?包括很大一部分不可以在市场上流通的股票。

    前者称为流通股，主要由中小股东持有。

    后者称为非流通股，主要是国有企业的国有股，以及国企出售后股权转给管理层的法人股。

    股权分置属于历史遗留问题。

    最初华夏开始搞资本市场，率先推出了一批国有企业上市，东华参股的鹿钢稀土高科技股份有限公司就是。

    当时保留非流通股，是受到意识形态影响。

    说白了，股权分置就是在姓公姓私争论下诞生的贰刈子货。

    实际上许多国有企业上市时都是通过增发股票完成的。

    比如某国企a估值为每股10元总股本为100万股，这100万股不动，再增发50万股去股市圈钱，该国企a的市值变成了150万股。

    然后，100万股成为非流通股，占总股比的三分之二，股市上流通的50万股占三分之一。

    这样做出现的问题就是：同股不同权。

    非流通股股东对上市公司拥有绝对的控制权，流通股股东对企业没有投票权。

    非流通股掌握在企业法人手里，流通股分散在中小企业股东手里。

    于是就出现一股独大、一股独霸，持有流通股的中小股东的合法权益无法得到保障的结局。

    这些年来，流通股股东几乎是完全靠二级市场的股价上涨盈利，而国企的非流通股部分，只能通过场外协议转让。

    这样的格局下，非流通股股东完全不关心股价，股价是涨是跌跟原东家没有半毛钱关系。

    持有流通股的中小股东们也无法参与企业经营，完全处于弱势地位，经常任人宰割。

    而且随着国企改制，滋生了大量腐败问题。

    华夏国有企业改制的主流模板是mbo模式。

    所谓mbo，就是管理层收购的模式。

    没有上市的国企可以将股权全部出售给管理层，上市的呢就只能把非流通股卖给管理层，流通股在买股票的那些中小股东手中，是不能强取豪夺的。

    在具体操作时还能整活。

    西方发达国家的管理层收购是一种市场行为，收购的股票都是市场上的流通股，收购价格由收购者和目标公司进行谈判来确定，基本上能反映股票的市场价格。

    在华夏，管理层收购的股票都是非流通的国家股和法人股，因此无法让市场来定价，或者不必由市场来定价。

    所以，经某些经济学专家给出的办法，在华夏管理层收购的价格一般都参照该企业的每股净资产。

    还是以国企a举例，经过这些年的市场炒作,国企a的股票价格已经比上市发行价格翻了一倍，理论上公司市值也翻了一倍。

    但管理层不会考虑这个，他们仍旧会按照每股的净值去掏钱买下那100万股。

    最操蛋的就是，由于华夏国有企业所有者缺位，企业实际由管理层控制,很难保证转让价格的公正性和合理性。

    从这些年实施管理层收购的上市公司来看，大部分的收购价格低于公司的每股净资产。

    这对国家来说，是一种严重的资产流失行为，对受让者也即是管理层来说就是一种超额暴利行为。

    而对那些持有流通股的中小企业股东来说呢，就是一种财富的剥夺。

    另一世，陈立东听人总结过华夏富豪的发家史，他们说这些人能够暴富不外乎五种方式：

    一是靠国有资产流失发家致富，途径是改制；

    二是挖国企墙角发家，本就是国企干部职工,出来单干，带走了国企的各种资源；

    三是靠国家政策发家，比如部分房地产商，最初炒股的那些人，it行业新秀；

    四是靠巧取豪夺发家，比如煤老板、矿老板,渔霸、沙霸、各种霸；

    五是通过贪污受贿发家......

    总的来说，陈立东家和东华的财富积累,除了靠金手指，还接近于第二种模式。

    陈立春、尹家爷仨、马建国、张兵都出身于北钢，安苏、陈立恒出身于蓝钢，罗浩做过連享人力主管，李太顺带着盘山电机厂的员工闹过革命,吴家丽、李昊、姚慧珍都是燕京无线电厂的基层干部，唐远祥是吉省碳素厂总工，丁德信是从鲁省胜利油田挖过来的，张洪振是东平职校的校长，陈学义起步于三优，吴石刚的原单位是华科院盐湖研究所......

    另外在东华系的员工中,由许多下岗职工、改制时接收的国企干部职工，他们不需要东华培训招聘,熟悉企业生产和工艺技术，也是一笔国企的资源。

    此外，东华集团在壮大的过程中，收购了大量许多破产、改制、出售的国有企业资产，也算沾了政策的光。

    就上述五种模式来说，财富的暴增都有原罪，谁也别说自己有多干净。

    但是东华人历来藐视其他人。

    巧取豪夺的土豪们，在东华眼里最不受待见，其次是贪官污吏。

    而实际上，这两种势力都不会与东华发生激烈竞争。

    贪污的财富不会声张都在抓紧转向国外，土豪们则因为社会地位不高。

    真正算得上对手的是第一类人。

    他们多数脱胎于国企，是华夏社会的精英，有商业头脑，懂经营、会管理，甚至有些人还掌握着干预国家政策的能力。

    这些人才有能力给东华挖坑，阻挡东华的崛起。

    这些年东华一步步走过来，就是在不断的跟这些人抢资源、抢市场、抢人才。

    比如当年的钢材质量事件、抽油机专利之争、稀土矿山大战、海油壁垒争夺等等，称得上在夹缝中抗争，每一步都大坑套小坑。

    能够生存下来，不是东华有多厉害，而是因为陈立东有金手指，靠开黑作弊才打败了对手。

    杀出重围，打败对手，也结交了许多朋友，许多人尝到了和东华合作的甜头。

    包括许多央企、国企，也都成为东华的伙伴，比如北钢、蓝钢、鹿钢、韩钢，华夏三桶油，国家电力、国家电网、中船重工、一汽集团、三优集团、彭工集团、北安集团。

    但有些人注定要做敌人。

    比如沪市的一些势力，包括他们的白手套如宋梓坤之类。

    四月底的时候，华夏证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》。

    ?证监会还组织了一场新闻发布会，会上那位领导说：“华夏需要一个发达的资本市场，例如我国现在所面临的纺织品贸易价格问题，归根到底还是我们国家的产业要升级，不能总是生产低价出口的初级产品了。

    造成我们目前产业结构水平低的重要原因就是我们的企业家太少，我们的资本太少。

    华夏经济发展、国家富强、国家长远的目标是缺不了资本市场的。

    而资本市场要发展，不解决股权分置改革问题是不行的......”

    这次股权分置改革的方式就是由国企股、法人股这些非流通股，以支付“对价”的方式来赎买其市场流通权。

    陈立东两世为人，这一世办实业、炒期货、玩股票，也算老手子了。

    为了应对这次改革，他专门召开了一次视频会议，和陈佳宁、罗浩、李太顺、丽丝、古建新等人分析这次改革。

    对这次股权配置改革的解读，陈立东说得非常直白：“按照通知要求，我们可以这么理解这次改革。

    国有企业能卖的都卖了，但他们手里还有非流通股权需要变现。

    所以才由证监会出来动员，“侠之大者，为国接盘”，韭菜们该把钱拿出来了！”

    屏幕中大伙都嘿嘿笑了起来。

    陈立东严肃地说：“都别笑，这就是某些人玩的财富收割游戏，这次改革之后又会有一批富豪诞生，我们必须分析其中的猫腻，保证在这次改革浪潮中有所收获。”

    汪佳茵问：“你是说这次改革是有人要从中渔利？我看不出来啊。”

    陈立东解释说：“你要把这次股权置换和前边他们搞的股份制改革连起来看。”

    汪佳茵问：“连起来怎么看？”

    罗浩解释说：“大伙还记得刚改革开放那会儿吧，国家啥都缺，产品都供不应求，可很快就出现大批国有企业效益亏损。

    为啥亏损？三十岁朝上的都知道，亏损原因是跑冒滴漏，厂长们直接批条子，车间主任偷着卖东西，工人们也是不断往家顺东西，反正都是公家的。”