第六卷 欧洲优胜者杯冠军（1990至1991赛季）

    “红魔董事会果断地启动了股票上市，开启了商业化的战略，吹响了经营上的号角。弗格森这个赛季带领球队在欧洲赛场逞威，夺得欧洲优胜者杯冠军，也让红魔有了更多估值上的想象，商业化顺利突进到广阔领域。”

    ——卷首语

    第149章 红魔股票上市

    “红魔在90年代迈出的商业营运最关键一步，是运作俱乐部股票在伦敦证券交易所上市，以募集资金和扩大影响。这毫无疑问是球队历史上一件里程碑式的事件，也为弗格森指挥红魔不断崛起最终成为英超霸主奠定了重要基础。”

    ——题记

    弗格森上个赛季末段一直为自己的帅位奋战，为足总杯夺冠机会而战斗，他心无旁骛，全身心投入，最终才赢得了胜利。

    当他惊心动魄地渡过了帅位危机之余，却发现了一些俱乐部内奇怪的现象。在赛季末球队状态起伏之时，即使自己向俱乐部管理层报告比赛进程和分析，对方也总是心不在焉，草草应付了事。而在球队有希望竞争足总杯冠军之时，管理层又好像变得特别的期待和焦虑。等到球队拿到足总杯冠军，管理层又显得特别的兴奋，远超过夺冠应有的那种激动。

    弗格森后知后觉，t 要等到红魔这个大事事成之后才知道个中秘密。

    红魔整个管理层当时忙活的是场外的大事，所以连联赛的拉胯表现也都顾不上。弗格森的执教水平？这种讨论如何甚至都变成可有可无。足总杯冠军倒是个强有力的好消息，这对于爱德华兹他们来说，这代表着一个非凡的成就，意味着球队的豪门色彩依然闪耀，冠军的意义远远超过了一个奖杯。

    一切的秘密，都落到了两个带有魔力的字眼：“上市”。

    爱德华兹和球队里专业的团队已经忙碌了很长时间，到了1990年左右，他们长期操作的红魔公司股份化改造并上市的进程，走到了关键的一步，马上就将看到曙光。

    英格兰足球俱乐部变成上市公司，红魔并不是第一个吃螃蟹的。

    英格兰足球历史非常悠久，俱乐部的发展也同样如此。随着运动规则、裁判规则的制定和维护，比赛的组织和赛场的管理，政府部门逐渐成为了足球业务的主管，但俱乐部足球队依然代表着社区，代表着独立的势力和权利实体。长期以来，英格兰政府将足球比赛定义为体育运动与竞技，定义为社区活动，并不同意其商业化。不过英格兰足球很快就发展出了各种商业模式，持续寻求更多的商业收入，攫取更多的利润。1888年英格兰足球联赛开始之后，英格兰政府加强了对俱乐部的管理，英足总制订了着名的第34条规章：投资人只能获得俱乐部利润的5%，并且不得从俱乐部领取工资。英足总是要坚持足球俱乐部作为社区公共资产的属性，认为足球俱乐部应该属于社区所有人，是一个公共产品，因此希望足球运动创造的财富不外流到个人口袋里。

    在长期的历史里，英格兰足球俱乐部的确一直具备着很强的社区属性。英格兰的大多数球队都是从社区产生的，一开始是属于社区的公共资产，属于社区球迷共有的社团，并不属于某个个人或者某个公司。随着时代发展，英格兰各俱乐部变成了专业的职业俱乐部，由不同数量出资者进行经营，早已不是之前的公共社团。原来英足总的规定与现实产生了冲突，极大地限制了投资人对足球商业化的热情。

    英格兰足球运动发展到了80年代时进入了一个新的阶段。原来俱乐部因为政府一直不投资，球迷投入的资金完全不够，依赖社区的捐款更是无济于事，最终只能依赖有钱人的投入来运营，这时候足球俱乐部作为公共资产已经失去了法理基础，俱乐部运营也开始面临新的挑战。

    埃尔文-斯科勒原来是一位房地产商人，他在1982年成为了热刺俱乐部的新任主席。为了入主热刺，他背上了100多万英镑的巨额债务。以当年俱乐部的赚钱能力来说，斯科勒认为值得投资。但受限于英足总的第34条规章，埃尔文-斯科勒无法从俱乐部获得更多的利润来补偿。

    埃尔文-斯科勒构思了一个巧妙的办法，专门成立了托特纳姆热刺公共有限责任公司，将热刺俱乐部纳入其下。在这个模式下，斯科勒可以按照正常的公司经营获得回报，埃尔文-斯科勒将热刺改为有限责任公司有了法理依据和事实逻辑。这个方式尽管激起了英国政府的强烈反对，但双方对簿公堂之后，热刺笑到了最后。

    斯科勒通过拆股和扩大吸收投资，进一步将热刺俱乐部的私人股份收购。他再通过一系列的代持形式，实现了对俱乐部的完全公司化改造。这样下来，俱乐部的投资者就绕开了5%利润的分配限制，以及投资人不能在俱乐部领工资的僵化规定。

    英格兰足球的商业化持续发展，随着商业与金融业的发展，有限公司这种组织形式成为了社会经济活动的主流，也逐步扩展到了足球世界。英格兰第一家足球有限责任公司在伯明翰俱乐部出现，他们是全世界最早的一家足球公司。

    在1983年10月13日，埃尔文-斯科勒将托特纳姆热刺俱乐部包装为热刺足球有限责任公司，申请将公司股票公开上市交易。他获得了成功，热刺股票顺利地在伦敦证券交易所上市。

    就这样，世界上第一个上市的足球俱乐部出现了。

    这么一顿骚操作，埃尔文-斯科勒通过上市募集了380万英镑的资金，热刺的市值也一下子到了英格兰足球俱乐部的顶端。从交易所融资得到的这些钱极大地增加了热刺的实力，也将商业运营提升到了更高的层面。不仅如此，埃尔文-斯科勒自己原来持有的股份也实现了巨大的增值，他后来通过出让股份和后续的分红，不仅收回了自己的投资，还赚得盆满钵满，喜笑颜开。

    在这段时间里，红魔的马丁-爱德华兹接过他父亲的俱乐部主席位置，也吸收了斯科勒的经验，开始了推动红魔的公司化运营。在1983年时红魔经过拆股和扩大投资，改制成为了股份制有限公司。公司股权集中在以爱德华兹家族为首的几个股东身上，马丁-爱德华兹出任董事会主席。

    马丁-爱德华兹希望获得更多的薪水和分红，但很长时间以来红魔的商业经营都很不成功，董事会薪水低，每年几乎没有利润分红，公司运营一直处于低水平，爱德华兹一度认为这是一个低回报的投资。

    爱德华兹一直宣传自己热爱红魔，但他更爱的却是金钱与财富。为了赢得更多的利润，他在1981年和1985年两次联合英甲联赛的其它几家大球队，形成了“五大家”(阿森纳、红魔、利物浦、埃弗顿和热刺)临时组织，筹划另起炉灶，成立商业性更强的“超级联赛”。爱德华兹当时最为积极，但这两次谋划都没能成功，英格兰足总联合了更多的俱乐部抵制了五大家的提议。

    马丁-爱德华兹认为凭借着正常经营很难获得超额回报，开始筹划出售红魔股份。他在1989年时差点就把股份卖给了富豪罗伯特-麦克斯维尔，开价才仅仅1000万英镑，附带条件是承担红魔的债务和修缮球场。爱德华兹收取了对手的定金，但很快麦克斯维尔爆发了商业丑闻，收购案自然停止，爱德华兹暗自庆幸。

    麦克斯维尔之后，爱德华兹想把股份卖给了另一个“暴发户”迈克尔-奈顿。奈顿当时加入了红魔董事会，对外的牛皮吹得很大，让人以为他是个亿万富豪，但他根本没有那么多钱，甚至第一笔1000万也需要银行贷款。这个小丑在梦剧场上演了一场闹剧，不仅让爱德华兹觉得羞辱，也让在梦剧场欢迎他的红魔球迷感到丢脸。

    爱德华兹两次受挫，不得不考虑用新办法。而这个时候他得知了热刺成功上市，终于认识到一个新的时代开始了。

    爱德华兹甚至有点暗自庆幸自己没有贱卖红魔股份，他开始全力转向运作红魔上市，然后再从股票市场捞钱这个办法。

    经过一番介绍和鼓动，爱德华兹等一众股东最终决定运作红魔俱乐部上市。

    爱德华兹希望红魔会复制热刺的成功，积极推动各项工作。管理层迅速组建了一个团队，红魔上市工作在1989年开始启动。董事会开始对外宣传上市计划，拜会伦敦城市中的投资人士，广泛地进行路演。红魔加强公关，弗格森也都要经常被拉去出席报告会，解释球队的发展目标。

    红魔给投资人准备了一个美好的故事。有热刺的成功案例在前，红魔也做好一系列关于架构重组的安排，推出了一个新的红魔。

    1990年5月红魔夺得足总杯冠军，这为红魔的上市计划镀上了耀眼的金边。红魔的上市行动变得万众期待，炙手可热。就这样，红魔得到了机构投资者的青睐，普通球迷的追捧，社会名流也给了不少好评，变成了资本市场上一个人见人爱的金娃娃。经过整个赛季的铺垫和筹划，红魔最终成功地在1991年5月22日在伦敦交易所上市发行了股票，成为了一个上市公司。

    为了规避监管，红魔完全复刻了热刺的经验，俱乐部最终以“曼彻斯特联队有限责任公司”名义上市。如此操作之下，“足球俱乐部”（Football club）的字样从公司名称中消失了，但却依然是上市公司内部的资产，而且是最关键的资产。红魔成功绕开了足球俱乐部不能商业化的规定，甚至上市公司直接以足球队为卖点，对外进行引资宣传。

    红魔上市，股价节节攀升，市值很快就达到了4700万英镑，成为了足球俱乐部里最高市值的公司。足球企业在股市特别受青睐，红魔就更不一样。足总杯在前，欧洲优胜者杯冠军在后，投资者争先恐后抢购股票，让红魔很快就成为了伦敦金融城的宠儿。

    红魔成功上市，陆续卖出股份的马丁-爱德华兹最终获得6400万英镑的巨额收入，重新让家族成为了巨富。昔日他的父亲在商业上长袖善舞，运作成功过上市企业，但那家商业公司显然无法和红魔相比。

    除了造富神话之外，这次上市也挖掘出了红魔不一般的估值，募集了充足的资金。

    红魔上市是足球商业化的激进一步，也是关键一步。在英格兰足球越来越激烈的竞争中，俱乐部没有充沛的资金是寸步难行的。没有钱就没有一切，这已经是足球俱乐部的铁律；没有钱就买不到想要的人，留不住要留的人；没有钱就踢不了好看的足球，不能够更新设施，吸引更多的球迷。这对于扩大商业影响来说将是致命的，而难以持续发展则意味着噩耗。

    资金几乎可以决定一切，这就是上市企业最终的目的。红魔成功上市不仅仅对于球队股东的钱包是个美妙的回报，也给弗格森的执教带来莫大好处。红魔股票上市之后，不仅进一步扩张了影响力，他们上市融资与足球竞技很快就产生了积极的联系。红魔通过上市赢得了更多资金，弗格森自然也有了更多的转会资金。俱乐部的历史成绩和影响力可以变成更优质的金融资产，俱乐部的市值极大增长，这对于弗格森打造出一支强大的红魔，都会有极大的助力。

    就这样，红魔俱乐部以一个竞技公司的形式在1991年成功地登陆伦敦交易所，实现了股票上市，揭开了历史新的一页。